Λαγκάρντ: Σε τροχιά μείωσης επιτοκίων η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα
Η Κεντρική Τράπεζα έδωσε τη σαφέστερη μέχρι σήμερα ένδειξη ότι θα μπορούσε να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια κατά τη συνεδρίαση του Ιουνίου
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα διατηρήσει σήμερα αμετάβλητα τα επιτόκια, μετά την μείωση από τα υψηλά επίπεδα ρεκόρ τον περασμένο μήνα.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ, όπως εκτιμά το Reuters, θα επιχειρήσει να ισορροπήσει, υποστηρίζοντας ότι οι πιέσεις στις τιμές μειώνονται όπως αναμενόταν, αλλά οι κίνδυνοι παραμένουν, οπότε χρειάζονται περισσότερα στοιχεία προτού οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πατήσουν ξανά τη «σκανδάλη».
Δεδομένου ότι η Λαγκάρντ έχει ήδη στείλει αυτό το μήνυμα τις προηγούμενες εμβομάδες, η προσοχή έχει ήδη μετατοπιστεί στον Σεπτέμβριο, γεγονός που υποδηλώνει ότι η σημερινή συνεδρίαση μπορεί να είναι η πιο απλή από την εποχή πριν από την πανδημία.
Οι αγορές προεξοφλούν σχεδόν δύο μειώσεις επιτοκίων για το υπόλοιπο του έτους και λίγο περισσότερες από πέντε κινήσεις μέχρι το τέλος του επόμενου έτους. «Σύμφωνα με το κεντρικό μας σενάριο, η επόμενη μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ θα πραγματοποιηθεί τον Σεπτέμβριο και θα ακολουθήσει μια μακρά και σταδιακή σειρά μειώσεων των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης ανά τρίμηνο τον Δεκέμβριο, τον Μάρτιο, τον Ιούνιο κ.λπ. δηλαδή τους μήνες που θα παρουσιαστούν οι νέες μακροοικονομικές προβλέψεις», δήλωσε ο οικονομολόγος της UBS Reinhard Cluse.
Αν και η πολιτική της ΕΚΤ είναι τεχνικά ανεξάρτητη, είναι δύσκολο να υπάρξει μεγάλη απόκλιση από τον συγχρονισμό με τη μεγαλύτερη κεντρική τράπεζα του κόσμου. Τα υψηλότερα επιτόκια των ΗΠΑ θα ενθάρρυναν τους επενδυτές να μεταφέρουν τα μετρητά τους εκεί, αποδυναμώνοντας το ευρώ και ενισχύοντας τον εισαγόμενο πληθωρισμό.
Οι αγορές βλέπουν τώρα ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο, με μια δεύτερη κίνηση να έρχεται πριν από το τέλος του έτους, ένα χρονοδιάγραμμα που θα υποστήριζε επίσης δύο ακόμη μειώσεις της ΕΚΤ.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ, όπως εκτιμά το Reuters, θα επιχειρήσει να ισορροπήσει, υποστηρίζοντας ότι οι πιέσεις στις τιμές μειώνονται όπως αναμενόταν, αλλά οι κίνδυνοι παραμένουν, οπότε χρειάζονται περισσότερα στοιχεία προτού οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πατήσουν ξανά τη «σκανδάλη».
Δεδομένου ότι η Λαγκάρντ έχει ήδη στείλει αυτό το μήνυμα τις προηγούμενες εμβομάδες, η προσοχή έχει ήδη μετατοπιστεί στον Σεπτέμβριο, γεγονός που υποδηλώνει ότι η σημερινή συνεδρίαση μπορεί να είναι η πιο απλή από την εποχή πριν από την πανδημία.
Οι αγορές προεξοφλούν σχεδόν δύο μειώσεις επιτοκίων για το υπόλοιπο του έτους και λίγο περισσότερες από πέντε κινήσεις μέχρι το τέλος του επόμενου έτους. «Σύμφωνα με το κεντρικό μας σενάριο, η επόμενη μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ θα πραγματοποιηθεί τον Σεπτέμβριο και θα ακολουθήσει μια μακρά και σταδιακή σειρά μειώσεων των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης ανά τρίμηνο τον Δεκέμβριο, τον Μάρτιο, τον Ιούνιο κ.λπ. δηλαδή τους μήνες που θα παρουσιαστούν οι νέες μακροοικονομικές προβλέψεις», δήλωσε ο οικονομολόγος της UBS Reinhard Cluse.
Αν και η πολιτική της ΕΚΤ είναι τεχνικά ανεξάρτητη, είναι δύσκολο να υπάρξει μεγάλη απόκλιση από τον συγχρονισμό με τη μεγαλύτερη κεντρική τράπεζα του κόσμου. Τα υψηλότερα επιτόκια των ΗΠΑ θα ενθάρρυναν τους επενδυτές να μεταφέρουν τα μετρητά τους εκεί, αποδυναμώνοντας το ευρώ και ενισχύοντας τον εισαγόμενο πληθωρισμό.
Οι αγορές βλέπουν τώρα ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο, με μια δεύτερη κίνηση να έρχεται πριν από το τέλος του έτους, ένα χρονοδιάγραμμα που θα υποστήριζε επίσης δύο ακόμη μειώσεις της ΕΚΤ.
